发布时间：2018-08-29 14:07:17
年中报
近日，ag真人国际-ag真人官方网址东易日盛集团发布2018半年报，实现营收18.10亿元，同比增长21.47%，归母净利0.11亿元，同比增长242.86%。分季度看，q1/q2营收同比34.4%/14.3%，归母净利同比-5.7%/43.1%。
多家财经机构对此财报进行了分析
并给出了点评意见
中财网
维持“买入”评级
业绩稳步增长，
区域市场中华南和西部地区发力明显
分业务看，公司施工业务营业收入15.70 亿元，同比增长20.19%，属于公司收入主要贡献板块，占到总营业收入的86.76%（-0.91pct）。上半年公司设计业务营业收入2.09 亿元，同比增长32.50%，占到总营业收入的11.55%（ 0.96pct），设计业务增长较快。
设计业务占比提升，毛利率显著提升
报告期公司综合毛利率36.04%，较去年同期大幅上升2.13 个百分点，其中施工和设计业务毛利率分别为31.78%和64.04%，设计业务毛利率提升主要因公司并表高端设计邱德光设计。
a6 上半年新开店12 家，速美迎来扩张期
截止报告期末公司传统品牌a6 门店已扩充到162 家，较2017 年底的150家新开12 家，基本完成全国业务布局。
公司a6 业务核心竞争能力建设工作稳步推进，于2018 年6 月正式开展了与链家的合作，助力分公司业绩的提升，实现了产值、收入、贡献的全面增长。
维持“买入”评级
远期来看，如果未来公司的数装业务和供应链整合能形成开放平台，则有望打破家装行业复制难，复购率低的瓶颈，发展空间不可限量。无论如何，对于一家高分红、现金流优秀的上市公司，维持“买入”评级。
新浪财经
维持强烈推荐评级
收入端稳健增长
公司家装/公装/精工装收入同比增长20.0%/29.6%/2594%。家装业务中，a6稳步推进，预计营收同比10%-15%，门店增加12家至162家。
利润端大幅改善
毛利率同比提升2.1pct至36.0%，预计与高毛利的设计收入占比提升有关，家装工程/精装工程/公装工程/设计服务毛利率分别为32.1%/11.7%/25.0%/64.0%。
家装龙头优势明显，份额持续扩张
中长期看，消费升级趋势仍将推动整装发展，且公司可凭出色的前端获客能力和后端交付能力，实现市场份额扩张。
全年预计a6将保持稳定发展，速美利润或迎收获期，投资业务贡献收入增量，公司h1末在手订单额40亿元，同比增长25%，有利于下半年收入结转。
家装上市公司东易日盛作为家装行业龙头，业绩增长确定性强，速美放量带来成长新动力，估值具备吸引力，维持强烈推荐评级。
华泰建筑建材研究
维持“买入”评级
近日，家装上市公司东易日盛发布年中报，18h1实现营收18.10亿元，yoy 21.47%，归母净利润1097万元。扣非净利润亏损292万元（17h1亏损1986万元），同比大幅减亏。
业绩超出我们预期，主要是设计业务增速较快，且盈利能力强于传统家装业务。速美业务全年有望减亏，a6业务继续稳健增长，外延并购公司业绩稳定。我们预计公司18-20年eps1.06/1.29/1.59元，维持“买入”评级。
a6业务增速稳定，期待速美收入放量
剔除欣邑东方首次并表因素，h1营收17.7亿元，yoy 18.9%。我们推算a6业务收入14.97亿元，yoy 21.6%，增长稳健，符合预期。
毛利率稳中有升，费用率保持稳定
h1公司毛利率为36.04%，同比升2.1pct，主要因为家装业务的毛利率提升1.78pct。在速美收入没有明显放量的情况下，我们认为主要源于a6业务盈利能力的提升。
微调盈利预测，维持“买入”评级
微调18-20年eps至1.06/1.29/1.59元，相比较之前的盈利预测，yoy 2.9/3.2/6%，原因是速美业务的盈利状况18h1低于预期，但控股非全资子公司业绩高于原预期。可比公司18年平均pe 23.6倍，可给予公司18年24-26倍pe，目标价格区间25.44-27.56元，维持“买入”评级。